近期中金公司发布的研报指出，自今年下半年以来，中国股市经历了显著调整，沪深300、创业板指等主要指数从年内高点回落幅度分别达到20.2%、41.1%等，导致年内收益转为负值。一些领先企业的股票价格已接近2024年“924”行情启动前的水平。随着这一调整，A股整体估值下降至历史均值以下，其中创业板指的前向市盈率降至22.9倍，接近历史极端低位。中金公司认为，当前A股的估值表明市场可能显得过于悲观，特别是在某些科技领域，投资吸引力明显提升。

截至10月23日，沪深300指数的前向市盈率为11.9倍，低于过去十年的历史均值。与之相比，创业板的估值下降更为显著，其前向市盈率降至22.9倍，显示出较低的估值水平。同时，股权风险溢价上升，反映出市场可能接近阶段性低点。

在行业层面，大部分A股行业的市盈率已低于历史均值，热门行业如非银金融、有色金属等的估值下降明显。港股市场的估值同样处于低水平，整体来看，A股在全球主要市场中的估值处于明显偏低的位置。此外，当前A股的股息率回升，使得投资相对于国债的吸引力达到历史高位。 乐玩国际唯一入口

展望未来，尽管短期市场受到外部因素和资金压力的影响，但国内经济基本面保持稳定。中金公司建议投资者回归“科技+红利”的配置结构，即在有限增长和市场风险偏好的背景下，关注业绩增长改善的行业及高股息资产，寻找较为稳定的投资机会。